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  • 股民大家庭教你市盈率反映的情况及如何计算市盈率?

    更新时间:2020-07-13 21:38:56发布人:315配资网来源:www.xmwpz.cn阅读次数:

    股民大家庭教你市盈率反映的情况及如何计算市盈率?

    根据股民大家庭,价格/收益比,在行业中也称为市盈率,即价格/收益,也称为价格/利润。计算公式为:市盈率=总市值/净利润,或市盈率=股价/每股收益。通过市盈率,我们可以比较不同的公司。自然市盈率越低,公司的投资价值就越高。

    然而市盈率的具体计算仍有一些偏差。例如在计算整体市场市盈率时,总市值的一部分简单地按照总股本×A股价格计算,另一部分按照(总股本-B股数量)×A股价格+B股数量×B股价格计算,还有一部分按照(总股本-海外上市股票-B股数量)×A股价格+B股数量×B股价格+海外上市股票×海外股价计算。用这三种方法计算的总市场价值是不同的。根据股民大家庭,获取海外上市股票的价格不是很方便。在大多数情况下,我们用简单的方法来计算。

    股民大家庭教你市盈率反映的情况及如何计算市盈率?(图1)

    净利润的选择也有一些差异。有些是基于年度报告数据,有些是通过将季度报告数据按比例转换成成人数据计算的,有些是通过预测净利润计算的。

    因此如果只是简单地表示为整体市场的市盈率或平均市盈率,而没有具体说明计算基础,就会有一定的差异。

    例如,如果我们用5月17日的收盘数据(计算总市值的公式为(总股本-b股数量)×A股价格+b股数量× B股价格)和2006年年报净利润来计算整个市场的市盈率,不包括已经停牌的上市公司,市盈率为44.74倍。然而,如果用2007年第一季度净利润* 4(年度化数据)来计算,市盈率将降至30.98倍。两者之间的差别很大。

    实际应用:

    哪一个可信度高?一般来说,只有上市公司的年度报告需要由会计师事务所审计,而季度和半年度报告不是强制性的,因此年度报告数据更可靠。此外,第一季度加权平均每股收益在2006年占24.25%,2005年占32.87%,2004年占29.05%。可以看出,简单地计算全年的季度净利润×4并不一定准确。

    此外,尽管披露的财务数据比预测值更可靠,但它们不能反映动态增长。如果我们看看2007年第一季度净利润占2006年净利润总额的比例,上海汽车为81.39%,金融街为83.18%,中国人寿(601628)为92.56%,福田汽车(600166)为214.20%。由于业绩快速增长,年报数据计算的市盈率偏高,存在价格低估现象。即使季度业绩也可能无法很好地评估其价值,因此预测值可能更有参考价值。

    当然,情况正好相反。按此方法计算,哈飞股份为0.30%,宋庆建华(600425)为0.69%,国电南子(600268)为0.85%。这样,这些公司根据年度报告结果计算的市盈率就被高估了。

    为了反映上市公司的业绩增长,当前行业引入了一个市场剩余增长率,即市盈率(预测年净利润增长率×100)的计算公式。然而,对于具体的上市公司,PEG评价也存在一些缺陷。例如,中集集团(000039)2006年前三季度净利润同比下降17.52%,而2006年年报净利润同比增长3.84%。此外,吕林燕管道2006年前三季度净利润同比下降2.22%,而2006年年报净利润同比增长95.19%。这些现象使得计算净利润的预计年增长率更加困难,有时与实际结果有很大偏差。

    市盈率的缺陷在于一些上市公司净利润的不确定性。净利润不仅包括营业利润,还包括非经常性损益,如投资收入、补贴收入和非营业收入及费用。例如,由于限售股解冻并套现了民生银行持有的部分股份(600016),投资回报率大幅上升股民大家庭表示促成第一季度净利润同比增长13320.77%。即使是常规损益,在合规的情况下,一些上市公司也可以通过赊销来增加主营业务的利润。

    因此我们得出的结论是,通过参考其他财务数据进行综合评价,股民大家庭觉得基于市盈率来评价上市公司的投资价值更为合理。换句话说有必要分析上市公司的净利润构成和业绩增长或下降的可持续性。如同在体检中一样,医生经常参考血液、尿液、b超、心电图等指标做出综合评价。仅仅通过一个或几个指标得出的结论往往是片面和不准确的。

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