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  • 股指期货交割日规定

    更新时间:2021-09-07 10:44:30发布人:寒峻斯来源:315配资网阅读次数:

    2021年股指期货交割日规定

    股指期货交割日规定研究指出,股指期货推出后,对现货市场的影响包括:(1)机构套期保值的影响,由于机构套期保值通常以做空为主,股指期货交割日规定并可能出现资金的转移,可能导致市场下跌,但目前机构仍未入市,股指期货交割日规定其影响仍未实现;(2)交易转移效应。5.7日为例,交易金额2243亿元,保证金按照18%计算、资金周转率为10倍,股指期货交割日规定则保证金约40亿元,双边则为80亿元,持仓12114手,冻结资金38亿元,二项相加约80亿元,加上非交易账户以及保证金余量,股指期货市场保证金水平在150~200亿元之间,转移自股票市场的资金估计不超过100亿元,交易转移效应对现货市场影响或逐渐减弱;(3)从心理层面来看,股指期货对现货市场具有领先示范作用,股指期货交割日规定而长期以来被压抑的空头热情在政策利空催化下被放大。
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    根据中金所交易规则及相关细则规定,股指期货交割日规定沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五,即IF1005合约的最后交易日为2010年5月21日,股指期货合约交割日最后交易日涨跌停板为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日,交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价(计算结果保留至小数点后两位),交割手续费标准为交割金额的万分之一。
    股指期货一诞生,就取得了空前的成功,价值线指数期货合约推出的当年就成交了35万张,S&P500股指期货的成交量则更大,达到150万张。 1984年,股指期货交割日规定股票指数期货合约交易量已占美国所有期货合约交易量的20%以上,其中S&P500股指期货的交易量更是引人注目,成为世界上第二大金融期货合约。S&P500指数在市场上的影响也因此急剧上升。
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    交割日对股指期货结算价进行操纵是导致交割日效应”的一个重要原因。沪深300指数期货合约的最后结算价以最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价计算出来。这不仅有助于避免因市场操纵所导致的股价异常波动,还能够增加套利者的基差风险,股指期货交割日规定促使多数套利者在到期之前平掉套利组合头寸。而且,最后结算价时间跨度区间更长,远长于台湾的30分钟,因此能够更加有效避免操纵行为的发生,有助于更好地减少交割日效应”。
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